9月23日消息,寶鋼武鋼兩大鋼鐵巨頭重組(zǔ)一事終於在千呼萬喚中塵埃落定。新誕生的寶武鋼鐵集團(tuán)在體量上(shàng),將成(chéng)為中國第一大、世(shì)界第二大鋼鐵集團。國金證券分析表示,本次(cì)合並有利於提升二者核心產品市占率(lǜ),增強上遊議價能力,優(yōu)化資產。但也有分析師表示擔憂,稱二者在未來(lái)管理理(lǐ)念的融合方麵仍存在挑戰。
昨日(rì)晚間,兩大鋼鐵集團披露了(le)換股吸收合並預案。方案(àn)顯示,寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行A股(gǔ)股票,換股吸收合並武鋼股份。其中寶鋼股份此次(cì)換股價格(gé)為4.60元/股,武鋼股份換股價格為2.58元/股,由此確定武鋼股份與寶鋼股份的換(huàn)股比例為(wéi)1:0.56,即每1股(gǔ)武鋼(gāng)股份的股份可以換(huàn)取(qǔ)0.56股(gǔ)寶鋼股份的股份。
國金(jīn)證券鋼鐵分析師楊件表示,對企(qǐ)業自身而言,合並將對基本(běn)麵將來帶較為積極的影響,作為(wéi)規模效益行業(yè),寶鋼(gāng)武鋼的強強聯合帶來1+1>2的效應。此外,作為板材領域的兩(liǎng)大龍頭,寶鋼武鋼二者業務重合度極高,整合將為雙方的(de)發展(zhǎn)帶來更大的空間。
具體而(ér)言,兩者合並後,核心產品市占率將大幅提升。國金證券測算,合並後二者板材的市占率普遍(biàn)處在40~90%,長期來(lái)看,汽車板、家電板、鍍錫板、鍍鋅板(bǎn)、取向矽鋼、無取向矽鋼等高壁壘高景氣度(dù)產品的盈利能力穩定(dìng)性將(jiāng)大幅(fú)提升。
國金證(zhèng)券提供的數(shù)據顯示,二者合並後,鐵礦石需求量將(jiāng)達1億噸,占到全球礦石貿易量的5%左右,三大礦年產量的30~50%。在成本(běn)控製方麵,超過(guò)6000萬噸的產量將增強(qiáng)寶武鋼鐵(tiě)集團的上遊議價能(néng)力。
二者的合並(bìng)還將帶來(lái)企業戰略(luè)資源的優化。目前,雙方在華南地區均有(yǒu)產能布局如寶鋼湛江、武(wǔ)鋼防城港項目,這種重複性的建設造成的(de)惡性競爭,使價格(gé)戰在所難免。國金證券分析表示,整合後該現象將大幅(fú)減少,實現資源優化及(jí)優勢互補。實際上,武鋼在華中市(shì)場競爭(zhēng)優(yōu)勢較大,而寶(bǎo)鋼則在(zài)華東市場(chǎng)優勢突出,合並有利(lì)用於(yú)二者資源互補,並優化其非鋼資產。
“寶鋼武鋼(gāng)的合並也將為鋼鐵行業新(xīn)一輪兼並(bìng)重組作出示(shì)範。” 卓(zhuó)創鋼鐵分(fèn)析師劉(liú)新偉認為,作為落實“到2025年,中國鋼鐵產業60%-70%的產量(liàng)將集中在(zài)10家左右的大集團內”目標(biāo)的第一步,寶鋼武鋼的合並也將帶動全行業產業集中度的提升邁出關鍵的一步(bù)。但由於二者的經營管(guǎn)理方式存(cún)在差異,在未來管理理念的融合上(shàng)還存在著不小的挑(tiāo)戰。
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