10月10日寶（bǎo）鋼股份、武鋼股（gǔ）份兩企業將複牌。然而複牌前夕，寶鋼和武鋼兩家大型鋼企合並之（zhī）際（jì），鋼企卻都收（shōu）到了相關部門的問詢函。
重組後，去產能的任務（wù）怎麽辦？對（duì）於寶武（wǔ）重（chóng）組（zǔ），不久前上交所發（fā）出（chū）的問（wèn）詢（xún）函，涉及了包括去產能（néng）在（zài）內的多個方麵。此外，問詢函還要求被吸（xī）並方對資產權屬瑕疵及經營（yíng）情況，寶鋼股份退出股（gǔ）權激（jī）勵計劃相關的會計處理，以及對公司的（de）財務影響等（děng）問題進行補充披露。
業界認為，寶（bǎo）武重組對去產能和鋼鐵企業創出新路（lù）途，都有不小的（de）示範意義，因此才引起上交所的問詢。分析人士（shì）認為，寶武合並後的上市公司，將成為全球鋼（gāng）鐵（tiě）上（shàng）市企業中粗（cū）鋼產量排（pái）名第三的（de）鋼鐵新巨人。
國際評級機構穆（mù）迪9月29日卻在報（bào）告中指出，武鋼運營（yíng）及財務狀況相對較弱，可能會拉低寶鋼財務能力，穆（mù）迪由此認為整合對寶鋼而言具有負麵（miàn）信用影響。不過穆迪也認為，作為政府供給側改革的一部分，該（gāi）重組將加（jiā）速去產能，並增強生存下來鋼鐵（tiě）企業的競爭力，寶鋼集團和武（wǔ）鋼集團未來（lái）都將從中受（shòu）益。
重組加速去產能
當外界對寶鋼和武鋼重（chóng）組表示看好之際，兩家國內大型鋼鐵企業之（zhī）間的整合，引（yǐn）起了相關監管部門的注意（yì）。
9月27日寶鋼股份、武鋼股份發布公告稱，公司收到了上交所的問詢函，要求進一步披露更詳細的重組計劃。
在問詢函中，上（shàng）交所要求寶鋼和武鋼進一步披露的內容包括，寶鋼股份和武鋼股份是否有減產能的任務指標。
對（duì）上交（jiāo）所的問詢，兩公司近日向媒體表示，根據寶鋼集團和武鋼集團壓減產能責任書的要求，寶鋼股份、武鋼股份2016—2017年內分別壓減465萬噸、140萬噸粗鋼（gāng）產（chǎn）能，共605萬（wàn）噸。
寶鋼（gāng）股份和武鋼股份（fèn）表示，將按照寶鋼集（jí）團和武鋼集團（tuán）壓減產能責任書的要求，在規定的時間節點，根據市場環境的變化和自身業（yè）務發展的需要，按質按量完成鋼鐵產能壓降的目（mù）標任務，兩公司壓縮產能的計（jì）劃不會因合並而受（shòu）影響。
“爭取在2016年（nián）底提前完成上述兩年去產（chǎn）能目標任務（wù）。”寶鋼方麵稱。
有分析師指出，寶武重組之所以收到上交所問詢函，一定程度將影響鋼鐵去產（chǎn）能的走勢（shì）。“如果因寶武重（chóng）組兩家企業去產能目（mù）標就此終止，有可能會在（zài）行業產生（shēng）一種示範效應，其他鋼（gāng）企去產能任務也（yě）可（kě）能受到影響，也（yě）通過重組來規避去產能。若寶武這樣的（de）龍頭鋼企（qǐ）強強組合後，仍然要去產能，那麽其他（tā）鋼企（qǐ）將沒有推托去產能的理由。因此對鋼鐵（tiě）行業（yè）來說，寶武去產（chǎn）能是否會真正執（zhí）行到位，將備受行業關注。”上（shàng）述分析（xī）師說。
獨（dú）立投資人李秋才認為，寶武合並還有另一個（gè）潛在的示範作用，對處於困境內的鋼鐵（tiě）行業來說，中（zhōng）國的鋼鐵企（qǐ）業究竟從哪些方麵發展才有出路（lù），而這也正是上交所（suǒ）在問詢函中提出（chū）的轉型升級的問（wèn）題。
在寶鋼的官網上，用醒目的圖片標出了（le）這樣一係列數字：2015年實現（xiàn）銷售（shòu）收入2300億元（yuán），利潤（rùn）10.3億元，鋼鐵主業完成鋼產量3611萬噸，位列全球鋼鐵企業第5位。與武鋼合並後，新組建的（de）鋼鐵企業的粗鋼產量有望躍居全國排名（míng）第3的超級鋼企。
在業界（jiè）看（kàn）來（lái），做（zuò）大規模與做強是兩個概念。在做大規模的時候，技術上（shàng）能（néng）否保持領先真（zhēn）正做強，將決定鋼企（qǐ）在（zài）行業中的江湖地位。
對於轉型升級的問（wèn）詢，業界認為兩家公司未來將聚焦（jiāo）於高端領域產品。在寶鋼和（hé）武鋼的核心優勢產品中（zhōng），包括汽車用鋼、矽鋼、鍍錫（鉻）板、工程用鋼（gāng）、高等級薄板等（děng），這些都是（shì）現（xiàn）代製（zhì）造（zào）業的重要原材料，市場前景良好。
“雖然國內鋼產量很大，但不少領域的特殊鋼材，國內很多鋼企在價格（gé）和質量上難以與（yǔ）國（guó）外先進企業競爭。如果在高端領域能開（kāi）辟一條新路，將是寶武對行業的貢獻（xiàn）。”李秋才說。
整合增強盈利（lì）能力
寶鋼（gāng）武鋼“結（jié）婚”後，日子會過（guò）得更火紅嗎？
當外界為（wéi）這兩家鋼企歡呼，投資界認為新一輪整合將給兩家企業帶來利好的時候，國際評級機構穆迪在9月29日的評（píng）級中，卻認為寶鋼與武（wǔ）鋼的重（chóng）組，對寶鋼而言具有負麵信用影響。
“武鋼（gāng）集團的運（yùn）營及財務狀況較弱，因而可能會拉低寶鋼集團的（de）財務能力。比如，兩家公司合並後債務/EBITDA比率接近9.4倍，遠高於寶（bǎo）鋼（gāng）集團（tuán）2015年（nián）5.7倍的水平。該指標變弱可能會（huì）加大寶鋼集團（tuán）有限公司的評（píng）級下調（diào）壓力。”穆（mù）迪在最新的報告中說。
穆迪指出，寶武重組（zǔ）將涵（hán）蓋預期的產能削減、定價、成本和利潤率的改善、裁員補償相（xiàng）關成本，以（yǐ）及重（chóng）組後聯合集團可能的業務戰略及債務水（shuǐ）平，將對兩家公司業績產生重要影響。
其實武鋼上半年的盈利，正在從低穀期走出。
據武鋼股份數據，公司上半年也實現淨利潤2.73億元，比去年75億元的虧損規模實現大幅扭虧。武鋼扭虧為（wéi）盈，為與寶鋼的整合留下了一定的想象空間。
在整（zhěng）合前（qián）的日子，寶鋼也並非順風順（shùn）水。與武（wǔ）鋼相似的是，披露與武鋼（gāng）進行整合（hé）消息前的一年多時間裏，寶鋼也在努力走出低迷期（qī）。
寶鋼在官網對外所標出的傲（ào）人數字的背後，其去年經曆（lì）了十幾年以（yǐ）來的低穀（gǔ）期。
寶鋼股份今年半年報顯示，上半年營業收入達到779.9億元，比去年同期807.7億元的（de）收入，略下降了3.44%。經營產生的現（xiàn）金流淨（jìng）額約82.8億，比（bǐ）去年同期94億下（xià）滑約12%。
雖然這樣的成績單（dān）算不（bú）上完美，但寶鋼正在走出去年（nián）以來的（de）低迷地帶。
寶鋼2015年報顯示，公司去年實現淨利潤10.13億元（yuán）。這一數字較2014年的58.23億元減少了48.1億元，創下幾年以（yǐ）來的新低。
有媒體（tǐ）報道，去年寶鋼的鋼鐵（tiě）主業利潤總額出現了下（xià）降；而在2013、2014年（nián），寶鋼鋼鐵主業分（fèn）別盈利60.9億元和37.5億元。
“鋼鐵行業去年以來都不景氣，這是普遍行情，寶鋼也受到行業低迷的影響。”一位分析師說。
麵對（duì）行業的艱難，武鋼和寶鋼方（fāng）麵認為，重組後兩家企業將增加協同效應（yīng），有助於增強盈利能力。
“憑借先進的研發（fā）和技術（shù）優勢、具有競爭力的成本（běn）和服務優勢，重組後的寶武將通過采購（gòu）、銷售、產品研（yán）發、技術創新、企業文化等方麵的（de）有效整合，充分發揮規模效應和協同效應，實現一體化運營，並進一步加強持續盈利能力。”接近寶（bǎo）鋼（gāng）和武鋼（gāng）的（de）人士表示（shì）。
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