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原(yuán)料瘋(fēng)漲 成本(běn)助力鋼價重拾漲勢
時間:2016-10-20 來源:www.hbcxblg.com

整體觀點:原(yuán)料瘋漲,成本助力鋼價重拾漲勢

焦炭、鐵合金瘋漲,原料和流(liú)通(tōng)成本高企令鋼價重拾漲勢。高碳鉻鐵(tiě)與焦炭近期漲幅驚人,其中鉻鐵9月單月漲幅逾19%;十月至今漲幅16.67%。而焦炭從9月初至漲幅達26.96%;鋼坯和鐵礦石同樣震(zhèn)蕩走強。原料(liào)成本走強跌價運輸新政導致的流通成(chéng)本增加,對鋼市起到了較好支撐,使得(dé)節後一周鋼價重拾漲勢,我們預期近期漲勢還將持續。

去產能(néng)在四季度進入關鍵時(shí)期,供(gòng)給端收縮是大概(gài)率事件(jiàn)。當前(qián)從中央到地方,各項重磅政策不斷加碼,包(bāo)括僵屍(shī)企業處置方案、債(zhài)轉股方案等陸(lù)續(xù)獲得進展。隨著各地方政府化解(jiě)過剩產(chǎn)能的完成、行業各(gè)企業兼並重組的提速,供給側改革將開足馬力。此外(wài)隨著九月份鋼(gāng)價的下跌和原料端的瘋漲行業盈利麵連續下跌至57.06%,十月(yuè)份高爐檢修增加明顯增(zēng)多。結合十月份唐山拆除(chú)在產高爐、廣東淘汰(tài)落(luò)後設備、唐山世園會限產等事件看,四季度的供給端收縮是大概率事(shì)件。

本周關注三季度上市公司業績情況。從(cóng)當前(qián)披露情況看,河鋼、鞍鋼、太鋼、馬鋼等盈利居前,其中鞍鋼股份單季(jì)度盈利6.77億(yì)元相對超預期;永興特(tè)鋼、法爾勝等亦表現良好。但原料類上(shàng)市公司如金嶺礦(kuàng)業等仍持續增虧(kuī),行業分化明顯。此外*ST中特、*ST韶鋼、*ST釩鈦持續虧損退市壓力較大,但博弈中仍可能出現摘帽行情。

投資推薦:鞍鋼股份、新興鑄管(guǎn);馬鋼股份、太鋼不(bú)鏽、金洲管道、永興特(tè)鋼、方大特鋼和沙鋼股份、撫順特鋼。特別推(tuī)薦關注恒大人壽持有金洲管道接近舉牌線的進展(zhǎn)。

股市回顧:所有(yǒu)板(bǎn)塊排名第(dì)五,漲幅領先大盤

子(zǐ)板(bǎn)塊中普鋼周漲(zhǎng)幅3.90%,特鋼周漲幅5.36%,鐵礦石周漲幅2.79%,貿(mào)易流通周漲(zhǎng)幅2.43%。

供需格局:開工率持續微降,需求端仍有支撐

高爐開工率持續微降至78.87%;9月下旬(xún)重點鋼企粗鋼日均產量172.09萬噸(dūn)。汽車、PPP、基建等仍在需求端支撐鋼市。

庫存成本:鋼材社會庫存(cún)減少,鉻鐵焦炭暴漲

5大品種鋼材社會(huì)庫存波(bō)動趨減;原料端鋼坯和鐵礦石價格震蕩走強;鉻鐵焦炭(tàn)暴漲。總體而言,成本支撐力度較大。

鋼價走(zǒu)勢(shì):鋼價重(chóng)拾漲勢,黑色期貨品(pǐn)種走強

鋼(gāng)價指數先降後升,9月份總體跌幅2.83%。進口礦國產礦走(zǒu)勢分(fèn)化明顯,9月份進口礦(kuàng)月漲幅4.09%,而國產礦月跌幅3.14%。


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