今年以來，鋼（gāng）材類期貨是市場上的明星（xīng）品種。據中國證券報記者統計，年初至今，螺紋鋼期貨累（lèi）計上漲28%，熱卷期貨累計上漲30%，且期間均出現了趨勢性的大幅上漲（zhǎng）和下跌。展望四（sì）季（jì）度，業內人士認為，鋼材類（lèi）期貨價格料先揚（yáng）後抑。
中信期（qī）貨研究員劉潔表示（shì），首先，供應端有利好（hǎo）釋放。從供應端來看，一方麵，受各種事件影響，主要產地不時限產停產，四季度唐山地區還有重大活動，活（huó）動期間唐山地區燒結環節將會限產50%。此外，若四季度北方空（kōng）氣質量較差（chà），唐山地區臨時限（xiàn）產的可能性很大。
另一方麵，在供給側改革方麵，今年上半年（nián）煤炭行業率先行動，鋼鐵行（háng）業去產能進度較慢。截至2016年（nián）7月底，鋼鐵去產能僅完成全年目標任務的47%，下半（bàn）年鋼鐵去產能力度將加大。後期（qī）重點關注兩個省份去產（chǎn）能執行情況。一是河（hé）北，河北今年計劃去煉鐵產能1726萬噸（dūn）、煉鋼產能1422萬噸，去化任務（wù）主要集中在下半年。從部分鋼（gāng）廠調研（yán）情況看（kàn），四季度河北地區去產能（néng）（產量）基本（běn）會按計劃執行，預計影響產量250-350萬噸。二是廣（guǎng）東，雖然全年廣東（dōng）隻計劃淘汰240萬噸（dūn）產能，但近幾（jǐ）個月其有新增淘汰產能，新增淘汰產能主要是中頻爐，這也從一個（gè）側麵（miàn）反映目前全國範圍中頻（pín）爐在未來的生存空間將越來越小。
其次，需求方麵，四季度整體需（xū）求將由（yóu）穩定轉弱，其中主要（yào）是房地產需求轉弱影響（xiǎng）較大，其他板塊需（xū）求變（biàn）動不大。作為周（zhōu）期性（xìng）行業，房地產行業（yè）已經結束上升周期，展開下降（jiàng）周期。房地（dì）產銷售麵積增速（sù）也已經見頂，後期將延續下降趨勢。此外，對鋼材需求（qiú）影響較大的房地產新（xīn）開（kāi）工麵積增速也連續下滑，截至8月增速下滑至（zhì）3.26%。後（hòu）期新開工和開發（fā）投資（zī）走勢不樂觀，將繼續偏弱運（yùn）行。因此，今年（nián）四季度房地產需求逐漸走弱，對鋼材（cái）價格提振將（jiāng）削弱，隨（suí）著時間的推（tuī）移對（duì）價格形成壓製（zhì）。
基建需（xū）求上，四季度雖然有財政政策加大力（lì）度的預期，但（dàn）項目實質（zhì）落地和開工並不會馬上兌現，無論從資金還（hái）是從潛力來看，基礎設施建設投資額增長（zhǎng）有限（xiàn）。因此今年基建投資增速會相對（duì）溫（wēn）和，基本在10%-20%之間，對鋼材價格作用偏中性（xìng）。總體而言，需求由穩轉弱將使得黑色金（jīn）屬價格逐漸（jiàn）趨弱。
“四季（jì）度隨（suí）著河北去產能（產量）的順利推進，鋼材（cái）產量會有一定程度減少，再加上其它因素支撐和提振，在初期需求相對比較穩定的階段，鋼價（jià）還有一漲（zhǎng）。但後期隨著需求趨弱，鋼價也將隨之趨於弱勢。”劉（liú）潔說。
東證期貨研（yán）究認為，市場將處於高波動環境下，內外（wài）部都存在嚴（yán）重打壓鋼鐵需求（qiú）預期的因素，年底市場很有可能會（huì）以非常動蕩的形式收（shōu）官（guān）。由於市（shì）場風（fēng）險（xiǎn）此起彼（bǐ）伏，不宜對冬（dōng）儲（chǔ）行情期（qī）待過高。預計鐵礦石、螺紋鋼和熱軋（zhá）卷板主力合約價格分別在（zài）300-480元（yuán）/噸（dūn）、1800-2600元/噸和2000-2800元/噸的區間波動，但承壓（yā）下行的概率較大。
該機構認為（wéi），需求側遭遇內外（wài）政策衝擊的概率（lǜ）明顯上升。鋼鐵下遊需求分化明顯，房地產是最大的（de）亮點。一二線城市房地產市場高燒難退，被動緊縮（suō）模（mó）式有待啟動。交運基建投資再（zài）度發力，但僅靠基建難以穩增長，鋼鐵內需有回落壓力，鋼鐵外（wài）需麵臨係統（tǒng）性下滑壓力。
同時，鋼鐵產（chǎn）量反彈後（hòu）在高位（wèi）震蕩，去產能尚（shàng）難以兌（duì）現到產量上（shàng）。國內鋼鐵產能複產（chǎn）明顯，唯有鐵礦石產量低位徘（pái）徊。各地鋼鐵產（chǎn）量此消彼長，去產能絕非坦途。根本上來講，去產能與（yǔ）壓減（jiǎn）產量並不是一個概念。看似淘汰產能取得了重大進展（zhǎn），但後期大體量的高爐投產產能會抵消掉一部分被淘汰的小體量高爐和電爐的產能。
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