受唐山限產影（yǐng）響,經過兩周時間（jiān）螺紋鋼（gāng）期貨低位拉漲（zhǎng）接近200元/噸,鋼廠利潤回升,讓市場在淡（dàn）季中看到了希望,然而從找鋼網（wǎng）視（shì）角出（chū）發,期貨價格的上漲對現貨拉動（dòng）幅（fú）度有限,現貨成交和價格漲幅（fú）都表現出（chū）頹勢,在需求無明（míng）顯利好情況（kuàng）下,當前市場（chǎng）難言反（fǎn）轉,依然是寬幅震蕩尋底階段（duàn）。
視點:
統計局數據顯示5 月粗鋼日產量227.4 萬噸,同比增長1.8%,環比回落1.7%,其或受上（shàng）期數據（jù）過高影響有所調和,中鋼協數據顯示會員企業日均粗鋼（gāng）產量177萬噸（dūn）,預估全國粗鋼產量237萬噸,盡管數（shù）據有（yǒu）異,但都反映了鋼鐵產能並無明顯收縮。5 月粗鋼表觀消費量同比增長2.2%,自去年（nián）下半年以來首次轉正,但扣除（chú）庫存環比增加的影響後,5 月粗（cū）鋼需求同比降幅有所擴大,可（kě）能與終（zhōng）端去庫存有關。5 月（yuè）出口鋼材942 萬噸,同（tóng）比（bǐ）增長2.4%,日均出口環比持平,盡管歐美貿易摩擦持續升級未來出口（kǒu）仍有下滑（huá）風險,但目前中國鋼材與國外價差（chà）擴大,在其他主（zhǔ）要市場競爭力仍較強。
評論:
1、雖然經過五月的連續（xù）下（xià）跌,鋼價重挫,鋼廠（chǎng）利潤被嚴重壓縮,然而產量並無（wú）實質性的縮減,日（rì）均（jun1）237萬噸的粗鋼產（chǎn）量累計全年無疑是（shì）巨（jù）大的（de）供應（yīng）壓力,價格難現（xiàn）強勢反彈。
2、化解鋼鐵過剩產能除供給側（cè）改革更多的是市場自身行為,由供需失衡鋼價下跌起始→壓縮（suō）鋼廠利潤→壓製原材料價格→調整入爐品味微縮產能和（hé）成本→利潤深度虧損→減產→供需弱平衡（héng）,如此的過程也在盤麵有所反應,焦煤焦（jiāo）炭的低（dī）議價權使其在本輪鋼價上漲中逆（nì）勢下（xià）跌,未來雙焦貨更加弱勢。
3、地（dì）產基建（jiàn）的拉動作用,維持了當期鋼（gāng）材供需的弱平衡（héng）。水泥產量和需求延續回升勢頭（tóu）,5 月水泥產量同比增長2.9%,增速加快0.2 個百分點,主要與地產投資和基建投資仍保持較快增速。當前的建材強於板材也驗證了地產和（hé）基建在宏觀需求中的中流（liú）砥柱作用,一旦後期不能維持增（zēng）速,勢必加速鋼價下行,完成上麵所述去產能過程。
而然5 月（yuè）投資增（zēng）速有所放緩,先行指標高位回落,地（dì）產基建的黃昏似乎加重了市場對鋼材未（wèi）來恐慌。5 月固定資產投資增速從4 月的10.1%下滑至7.5%,其中房地（dì）產投資增速從4 月的9.6%回落至6.5%,新（xīn）開工麵積增速從4 月的（de）25.9%放緩至10.6%。基建（jiàn）投（tóu）資（zī）增速從4 月的20.6%放緩至19.8%。
4、需求並（bìng）沒有隨著短期的反彈有所增加,找鋼（gāng）網成交數據顯示全品類鋼材成交景氣指數繼3、4的峰值之（zhī）後一路延續下行趨勢疊加未來已知的利空預期鋼市難以再現強勢的上（shàng）漲趨勢。
結語:
短期6月淡（dàn）季因低庫存的前（qián）期補坑以及限產等炒作因素,鋼價進入寬幅震蕩階段,後市關注金九銀十的預期變化,注意節奏（zòu）與時（shí）間（jiān）。長（zhǎng）期而（ér）言鋼（gāng）價弱勢邏輯不改,若（ruò）需求無強刺激而改善,未來鋼廠再度被迫虧損的去產能過程或為大概率（lǜ）事件,而鋼價亦會伴隨出現新低。
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